The effect of sovereign credit rating announcements on us dollar/Turkish lira exchange rate volatility

Basit Öğe Kaydı
dc.contributor.advisorÖztürk, Serda Selin
dc.contributor.authorErdem, Mustafa
dc.date.accessioned2021-04-05T10:51:58Z
dc.date.available2021-04-05T10:51:58Z
dc.date.issued2020
dc.departmentEnstitüler, Lisansüstü Programlar Enstitüsü, Ekonomi Ana Bilim Dalıen_US
dc.description.abstractABSTRACT: Credit rating agencies publicly announce their independent evaluations about issuers, securities and countries in the form of letter grades and outlooks in certain periods. These evaluations give an information on the willingness and capability to fulfill debt obligations of issuers. While higher rating grades facilitate borrowers to obtain funds at low costs, lower rating grades increase the funding costs due to the implications of high default risks. Credit rating announcements’ role in pricing capital and monet market securities have important effects for fluctuations of macroeconomic variables due to interconnectedness of financial markets. In this thesis, the effects of credit rating announcements of three international credit rating agencies, S&P, Moody’s and Fitch, on US Dollar /TL exchange rate volatility is examined. Time period of analysis covers all credit rating announcements between January 6, 1992 and April 8, 2019. In order to examine the effects, GARCH, EGARCH and stochastic volatility models are used. Empirical findings of all models show that positive and negative credit rating announcements have statistically significant impacts on exchange rate volatility. Moreover, negative announcements increase the volatility more than positive annoncements. Lastly, likelihood ratio test is conducted to select the best model that fits on data. Test results exhibit that EGARCH model is the best model for the relationship between rating announcements and exchange rate volatility.en_US
dc.description.abstractÖZET: Kredi derecelendirme kuruluşları; ihraççılar, menkul kıymetler ve ülkeler hakkındaki bağımsız değerlendirmelerini harf notları ve görünümler şeklinde belli periyotlarda halka açık olarak ilan etmeketdirler. Bu değerlendirmeler ihraççıların borç yükümlülüklerini ifa etme kapasiteleri ve istekleri hakkında bilgi vemrmektedir. Yüksek derecelendirme notları ödünç alan kesimlerin düşük maliyetlerle fon elde etmelerini kolaylaştırırken düşük derecelendirme notları yüksek temerrüt riskini ifade ettiği için fonlama maliyetlerini artırmaktadır. Kredi derecelendirme duyurularının para ve sermaye piyasalarında işlem gören menkul kıymetlerin fiyatlamanmasındaki rolü; finansaal piyasaların birbirine bağlılğıının dolayı makrekonomic değişkenlerin dalgalanlmasında önemli etkilere sahiptir. Bu tezde üç uluslararası kredi dereclendirme kuruluşu olan S&P, Moody’s ve Fitch’in kredi derecelendirme duyurularının Amerikan Doları/Türk Lirası döviz kurunun oynaklığı üzerindeki etkisi incelenmiştir. Analizin zaman periyodu 6 Ocak 1992 ve 8 Nisan 2019 arasındaki bütün kredi deerecelendirme duyurularını kapsamaktadır. Etkileri incelemek için GARCH, EGARCH ve stockastik oynaklık modelleri kullanılmıştır. Bütün modellerin ampirik sonuçları; pozitif ve negatif kredi derecelendirme duyurularının döviz kuru oynaklığı üzerinde istatistiksel olarak anlamlı sonuçları olduğunu göstermektedir. Ayrıca negatif duyuruların pozitif duyurulara göre oynaklığı daha fazla artırmaktadır. Son olarak veriye en uygun modeli seçmek için likelihood ratio testi uygulanmıştır. Test sonuçları EGARCH modelinin kredi derecelendirme duyuruları ve döviz kuru oynaklığı arasındaki ilişki için en iyi model olduğunu göstermektedir.en_US
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/11411/3462
dc.identifier.urihttps://tez.yok.gov.tr/UlusalTezMerkezi/TezGoster?key=Eb5EkakJlp3olBdo_wNEGRV8AAF5FfiilY6_qRGVfh504joIkSA0NC9iV6CZuFlA
dc.identifier.yoktezid628327en_US
dc.language.isoenen_US
dc.nationalNationalen_US
dc.programEconomicsen_US
dc.publisherİstanbul Bilgi Üniversitesien_US
dc.relation.publicationcategoryTezen_US
dc.rightsinfo:eu-repo/semantics/openAccessen
dc.sponsored.EUNoen_US
dc.sponsored.TUBITAKNoen_US
dc.subjectCredit Rating Announcementsen_US
dc.subjectCredit Rating Agenciesen_US
dc.subjectExchange Rateen_US
dc.subjectVolatilityen_US
dc.subjectGARCHen_US
dc.subjectEGARCHen_US
dc.subjectStochastic Volatilityen_US
dc.subjectKredi Derecelendirme Duyurularıen_US
dc.subjectKredi Derecelendirme Kuruluşlarıen_US
dc.subjectDöviz Kuruen_US
dc.subjectOynaklıken_US
dc.subjectStokastik Oynaklıken_US
dc.titleThe effect of sovereign credit rating announcements on us dollar/Turkish lira exchange rate volatilityen_US
dc.title.alternativeKredi notu değişimlerinin dolar/tl kuru volatilitesi üzerindeki etkisien_US
dc.typeMaster Thesisen_US

Dosyalar

Orijinal paket
Listeleniyor 1 - 1 / 1
Küçük Resim
İsim:
The effect of sovereign credit rating announcements on us dollarTurkish lira exchange rate volatility.pdf
Boyut:
859.47 KB
Biçim:
Adobe Portable Document Format
Açıklama:
İndir
Lisans paketi
Listeleniyor 1 - 1 / 1
Küçük Resim Yok
İsim:
license.txt
Boyut:
1.71 KB
Biçim:
Item-specific license agreed upon to submission
Açıklama:
İndir

Koleksiyon

Graduate Programs Institute Thesis Collection