Yazar "Burtul, Enver" seçeneğine göre listele

Listeleniyor 1 - 1 / 1
  • Küçük Resim Yok
    Öğe
    Procyclicality in margining: Implementation and evaluation of European securities and markets authority's anti procyclicality tools in Borsa Istanbul Tutures and Options Market
    (İstanbul Bilgi Üniversitesi, 2025) Burtul, Enver; Tür, Sema Bayraktar
    Bu tez, Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA) tarafından 153/2013 sayılı Regülasyonun 28(1) maddesi kapsamında önerilen döngüsellik karşıtı araçların uygulanmasını ve etkinliğini incelemektedir. Çalışmada, Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) yoğun işlem gören dört dayanak varlık (USDTRY, XAUTRY, XU030, GUBRF) üzerinden üç döngüsellik karşıtı araç seçeneği karşılaştırılmıştır. Her bir araç için dayanak varlık bazında teminat gereksinimleri ESMA'nın önerdiği üç temel göstergeye göre değerlendirilmiştir: ortalama teminat maliyeti (maliyet), üç günlük teminat değişimi (stabilite) ve teminat yetersizliği (muhafazakarlık). Merkezi Karşı Taraflar'ın (MKT) uygulamada sahip olduğu inisiyatifi yansıtmak amacıyla, model tasarımında volatiliteye duyarlı tetikleyiciler ve stresli değerlerin seçimi gibi çeşitli varyasyonlar da dikkate alınmıştır. Analiz sonucunda, her bir aracın verimliliğinin varlık sınıfına ve risk yapısına göre değişiklik gösterdiği görülmüştür. En iyi sonuç veren tek bir model bulunmamakta, bunun yerine ürün bazlı volatilite yapısına ve MKT'nin risk profiline göre özelleştirilmiş döngüsellik karşıtı araç stratejilerinin daha uygun olduğu anlaşılmaktadır.